Infolamongan.com – Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) di Bursa Efek Indonesia (BEI) gagal mempertahankan momentum positif dan justru terkoreksi pada perdagangan Kamis sore (12/12/2025). IHSG ditutup melemah 117,53 poin (-1,35%) ke posisi 8.583,39. Pelemahan yang lebih dalam terjadi pada indeks saham-saham unggulan, dengan Indeks LQ45 anjlok 16,14 poin (-1,88%) ke level 840,82. Penurunan ini terjadi meskipun Federal Reserve (The Fed) bank sentral AS telah memangkas suku bunga acuannya, yang secara teori seharusnya memberi sentimen positif bagi pasar keuangan global.
Analis menilai pergerakan pasar saham Indonesia hari ini didominasi oleh fenomena aksi profit taking (pengambilan keuntungan) secara besar-besaran. Para pelaku pasar, baik asing maupun domestik, memanfaatkan kenaikan indeks yang telah terjadi sebelumnya untuk merealisasikan keuntungan mereka, sehingga menekan harga saham.
Dominasi Aksi Jual Asing dan Prediksi yang Sudah “Terbakar”
Pengamat Pasar Modal Indonesia, Reydi Octa, memberikan analisis terkait dinamika pasar. Ia mencatat bahwa aksi jual oleh investor asing telah menjadi tren. “Asing tercatat melakukan aksi penjualan bersih pada perdagangan kemarin, dan dugaannya aksi jual asing masih terus berlanjut hingga perdagangan hari ini,” ujar Reydi saat dihubungi Antara di Jakarta.
Lebih lanjut, Reydi menjelaskan paradoks di balik pelemahan IHSG pasca keputusan The Fed. Menurutnya, penurunan justru dapat terjadi ketika pelaku pasar telah lebih dulu mengantisipasi dan membeli saham (buy on rumor) jauh sebelum pengumuman resmi. “Penurunan bursa saham pasca pemangkasan suku bunga acuan The Fed, dapat terjadi apabila pelaku pasar sudah memprediksi dan terlanjur mengambil ancang-ancang dari sebelum pemangkasan suku bunga acuan dilakukan, sehingga saat ini merupakan waktunya taking profit,” jelas Reydi.
Dengan kata lain, sentimen positif dari pemangkasan suku bunga The Fed telah “terbakar” atau discounted lebih awal. Ketika keputusan resmi akhirnya keluar, tidak ada kejutan positif baru yang mendorong kenaikan lebih lanjut, justru momentum itu digunakan untuk menjual (sell on news). Hal ini sering terjadi di pasar yang efisien, di mana informasi telah terserap sebelum peristiwa berlangsung.
Sentimen Domestik Menanti Keputusan BI dan Fenomena “Window Dressing”
Di samping faktor eksternal, Reydi Octa juga menyoroti dua sentimen kunci dari dalam negeri yang akan membentuk pergerakan IHSG hingga akhir tahun.
-
Keputusan Suku Bunga Bank Indonesia (BI):Â Rapat Dewan Gubernur (RDG) BI pada pekan depan menjadi fokus utama. Pelaku pasar akan mencermati apakah BI akan mengikuti langkah The Fed dengan mempertahankan atau bahkan memangkas suku bunga acuan (BI 7-Day Reverse Repo Rate), atau memilih untuk berhati-hati menjaga stabilitas nilai tukar Rupiah dan mengontrol inflasi. Ketidakpastian ini menyebabkan beberapa investor memilih untuk menahan dulu aksi belinya, menunggu kejelasan dari otoritas moneter domestik.
-
Momentum “Window Dressing” Menuju Akhir Tahun: Reydi menyebutkan bahwa koreksi yang terjadi saat ini bisa menjadi bagian dari dinamika window dressing menjelang tutup buku akhir tahun. Window dressing adalah praktik di mana manajer investasi atau pelaku pasar menata portofolionya dengan menjual saham yang berkinerja buruk atau mengambil profit dari saham yang telah naik, untuk menampilkan kinerja portofolio yang lebih baik di laporan keuangan akhir tahun.
“Koreksi semakin dalam maka semakin besar probabilitas dan volatilitas IHSG menuju akhir tahun,” tambah Reydi. Pernyataan ini mengisyaratkan bahwa pergerakan indeks ke depan mungkin akan fluktuatif dengan volatilitas tinggi, dipicu oleh aksi penataan portofolio institusional besar.
Analisis Sektorial dan Prospek ke Depan
Pelemahan hari ini kemungkinan terjadi secara luas di berbagai sektor, dengan saham-saham berbobot besar dan berlikuiditas tinggi dalam LQ45 menjadi sasaran utama profit taking. Sektor-sektor yang sebelumnya mendapatkan momentum dari ekspektasi penurunan suku bunga, seperti properti, konstruksi, dan konsumsi, mungkin mengalami tekanan jual.
Namun, koreksi ini tidak serta merta menandakan awal dari tren bearish yang berkelanjutan. Banyak analis melihatnya sebagai konsolidasi yang sehat setelah kenaikan beruntun. Level support utama IHSG akan diuji di sekitar 8.500-8.550. Faktor fundamental makroekonomi Indonesia yang relatif stabil, proyeksi pertumbuhan ekonomi, dan potensi inflow modal asing jangka panjang jika perbedaan suku bunga AS-Indonesia tetap menarik, dapat menjadi penyangga bagi IHSG.
Kesimpulan: Pasar Konsolidasi di Tengah Ketidakpastian
Perdagangan Kamis ini mencerminkan karakter pasar yang sedang mencerna berbagai informasi dan bersiap menghadapi ketidakpastian baru. IHSG terdorong turun oleh kombinasi aksi profit taking pasca realisasi sentimen global, ekspektasi terhadap kebijakan BI, dan dinamika tahunan window dressing.
Ke depan, perhatian pasar akan terbelah antara perkembangan eksternal (komentar pejabat The Fed, data ekonomi AS) dan internal (keputusan BI, data inflasi dan perdagangan Indonesia). Investor disarankan untuk lebih selektif, mempertimbangkan saham dengan fundamental kuat dan valuasi yang telah menarik setelah koreksi, serta bersiap menghadapi volatilitas yang mungkin masih tinggi hingga gong akhir tahun 2025 berbunyi. Koreksi hari ini mengingatkan bahwa di pasar saham, “beli pada desas-desus, jual pada berita” (buy the rumor, sell the news) masih menjadi strategi yang kerap berlaku.
